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联合证券:黄金眼看市场第二十六期 盈利预测动量行业更新

2019-10-09 17:03:35来源:励志吧0次阅读

联合证券:黄金眼看市场第二十六期 盈利预测动量行业更新 2010-01-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

联合证券宏观经济领先指数(ULI)突破过热界限根据最新11月宏观经济数据,ULI继续上涨,且本月领先指数上涨速度再创历史最大涨幅,显示我国经济继续强劲远超预期,甚至在未来1至2个季度内宏观经济面临过热风险。

风格轮动指数(USRI)建议均衡配置风格轮动指数本月指向中小盘股方向,大趋势来判断依然是中小盘股占优,但鉴于近期我们对风格季节性的研究发现年末大盘股表现较好,因此,应当保持均衡的风格配置是当前稳健的做法。

风险偏好(URPI)稳中略升风险偏好指数上周试探一倍接近标准差拐点后反弹,整体趋势来看信心有所回升,但投资者信心水平依然偏低,对风险追逐倾向处于中等偏回避的水平。

动荡指数(UTI)国内继续波动,收益率降低全球动荡指数所反映的国际股票整体风险上周再次降低,反映市场整体的平静状态,国际市场股票收益率依然将保持较高。

国内动荡指数经历过上涨后短期飙升后已经降低,但从绝对值来看,动荡指数依然未能恢复到平静水平,我们建议继续保持股票投资较高比例。

行业价值和成长的综合评估按照价值和成长两个维度,将行业分为四类:价值,成长,GARP和防御类(不具吸引力)。GARP(GrowthataReasonablePrice)是兼顾成长和价值平衡策略。GARP行业有3个:交通运输,房地产和黑色金属;价值类突出行业为金融服务,建筑建材,化工和采掘;成长性最为突出的是有色金属,商业贸易,餐饮旅游。成长性行业表现较好。上周市场倾向于成长性,对价值因素关注度有所下降。

行业盈利预测动量(ConsensusEarningsMomentum)行业盈利预测动量反映了分析师对该行业盈利增长水平的信心,动量大于0说明盈利预测在加速上调,实证结果表明,超配具有盈利预测动量的行业能产生显著的超额收益。我们采用2010年行业盈利预测数据作为盈利预测动量的更新,发现分析师对于2010年业绩上调速度放缓比较明显,只有四个行业具有盈利预测动量是:建筑建材,信息设备,纺织服装和综合。

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