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德邦證券股指箱體震蕩后將向上突破

2020-01-17 02:13:10来源:励志吧0次阅读

德邦证券:股指箱体震荡后将向上突破 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【玖功视点】

核心观点:

经济增长继续放缓最新公布的7月份汇丰PMI从5月份的51.6下滑到48.9,表明制造业活动增长势头放缓,预计未来工业增加值将高位回落

通胀方面,6月份CPI触顶达到6.4%的水平,随着猪内价涨幅放缓后,对CPI的拉动作用将会降低,下半年将随着翘尾因素的消除,各月将逐月回落流动性出现反弹,下半年将明显改善上半年信贷控制良好,使得上半年资金偏紧的同时,将使得下半年资金显得相对宽松

政策方面,宏观调控新思路“相对紧缩,定向宽松”对信贷从强调控制到鼓励定向支持下半年重点强调“对‘三农’、中小企业的政策支持CPI有望在三季度见顶后将逐步回落,同时实体经济已经先期回落,因此继续紧缩的经济基础不复存在,随着就业回落后,就业形势严峻,政策将再次回到解决就业上来,下半年紧缩政策将会有所松动

投资策略:

3季度增速是年内低点,下半年随着通胀趋势回落,紧缩政策有望松动,“去库存化”结束,下半年保障性住房以及“十二五”项目投资的带动,四季度将进入库存再建,工业生产以及GDP有望走出U型回升之势,企业利润增速将会回升下半年政策松动、估值底部和经济见底是我们的核心投资逻辑,支撑我们看好下半年市场的观点,短期市场静待国内外形势的进一步明朗,建议投资者进行中线布局,重点推荐银行、煤炭和有色,还有受益“十二五”规划的新兴产业,以及中报预增的个股

仓位建议:

参与比例:60%仓位

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